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礼字五笔怎么打字，礼字五笔怎么打字五笔怎么打开沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资范式之一：低估值、高分红

　　低估值(zhí)、高分红，是包括能源链、“一带一路”和运(yùn)营商(shāng)在(zài)内(nèi)的“中(zhōng)特估(gū)”方向最鲜明(míng)的共(gòng)同(tóng)特(tè)征：1）截至2022年底，能源链、“一(yī)带一(yī)路(lù)”和运营(yíng)商(shāng)PB估(gū)值(zhí)分别(bié)处于(yú)2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便经历年初以来的大幅(fú)上涨(zhǎng)后，当前这些板块估(gū)值(zhí)仍(réng)处于历史平均(jūn)水(shuǐ)平(píng)附近。2）与此同时，能源链、“一带一(yī)路”和(hé)运营商股息率显著高于市场整体，较高的分红也成(chéng)为其进可攻、退可守的重要支(zhī)撑。

　　二(èr)、“中(zhōng)特估”投资范式之二：政(zhèng)策的持续支撑和(hé)催化

　　政策(cè)持续支撑和催化，成(chéng)为(wèi)“中特估(gū)”中“一带一路”和(hé)运营商板(bǎn)块(kuài)修(xiū)复的重(zhòng)要驱动。

　　1）“一带一路”：在“一(yī)带一路(lù)”十(shí)周(zhōu)年(nián)之际，从沙伊和解、中俄深化合作联(lián)合声明、中巴(bā)联合声明等，以(yǐ)及后续5月召(zhào)开在即的第三届“一带(dài)一(yī)路”国(guó)际合(hé)作(zuò)高(gāo)峰论坛，“一带一路(lù)”相关(guān)利好不断(duàn)，板块行情得到(dào)催化(huà)。

　　2）运营商：去年10月以来，数字经济上(shàng)升(shēng)为国家(jiā)战略，相关政策密集出(chū)台(tái)。今年国务院改(gǎi)组又新设国家(jiā)数据局。运营商作为“数字经济”的基础设施，持(chí)续(xù)得到(dào)催化。

　　三、“中特估”投(tóu)资范(fàn)式之(zhī)三：景气修复预期

　　2023年中国复苏+人民币升值的(de)全年宏(hóng)观主线驱(qū)动盈(yíng)利能礼字五笔怎么打字，礼字五笔怎么打字五笔怎么打开力修复，带动能源(yuán)链整(zhěng)体性上涨。1）能源产业链作为(wèi)原(yuán)材料高度依赖海外(wài)供应、同时下游需求基本集中在国内(nèi)市场的方向之一(yī)，将(jiāng)充(chōng)分受(shòu)益(yì)于人民(mín)币升值(zhí)的宏观趋势。2）中国经济复苏(sū)，下游领域需求预期回暖，能源产业链(liàn)尤其是(shì)行业龙头盈利已在修复。

　　四、沿(yán)着三(sān)条投资范(fàn)式，“中特(tè)估”重(zhòng)点关(guān)注哪些方向(xiàng)？

　　除(chú)了能源(yuán)链、“一(yī)带(dài)一路”和运营商等之(zhī)外，当前我(wǒ)们(men)建议关注机(jī)械（造船）、交运（公路、铁(tiě)路、港口）、大型(xíng)银(yín)行等(děng)细分方向。

　　1）机械（造船）：船舶制造(zào)业作为国家重点支持的战略(lüè)性产业之一，近(jìn)年(nián)来经历了行业(yè)调整和产能过剩的(de)困境，但近期板块景气已(yǐ)在(zài)改(gǎi)善：一方面，随着全球航运(yùn)市场需求正在增长，带来(lái)包括(kuò)化(huà)学品船与成品油(yóu)轮船(chuán)的订单大幅(fú)提升。另一方面，国企改革推(tuī)动(dòng)造船企业重组整合和产(chǎn)能优化之下，国内船(chuán)舶制造业已(yǐ)在逐步实现(xiàn)结构调整和产能(néng)优化。

　　2）交运（公路、铁(tiě)路(lù)、港口）：五一期间各(gè)项数据恢复良(liáng)好。业(yè)绩确定性(xìng)强，承(chéng)诺高分(fēn)红，类(lèi)债属(shǔ)性突出。经(jīng)济增速下行，高速公路、铁路、港(gǎng)口资产稳健性(xìng)凸显，业绩成长及(jí)确(què)定性较高。同时近几年，高(gāo)速公路(lù)及(jí)铁路板块上市公司更加注重投资人回报，多家公司发布(bù)股东回报计(jì)划，大幅(fú)提高分红比例以及承(chéng)诺未(wèi)来几年(nián)高分红水平，给投资人(rén)带来确定性的高(gāo)股(gǔ)息回报。

　　3）大型银行：经济复苏(sū)大背(bèi)景下融资需(xū)求回暖，基本面有支撑，板(bǎn)块(kuài)估值也具(jù)备修复空(kōng)间(jiān)。2023年(nián)以来，信贷需求连(lián)续三个月(yuè)礼字五笔怎么打字，礼字五笔怎么打字五笔怎么打开超预(yù)期回暖，在(zài)稳增长和(hé)扩投资的政策基(jī)调下(xià)，后(hòu)续(xù)信贷、社融仍有望(wàng)平稳增(zēng)长。此外，作(zuò)为(wèi)业绩稳定且高分(fēn)红的板块，当前银行PB估值处于2016年以来11.6％的较低位置，修复(fù)空间较(jiào)大(dà)。