在锂(lǐ)价(jià)初现(xiàn)企稳态势的微妙时点，头部(bù)锂电厂(chǎng)商(shāng)如何看(kàn)待？行(xíng)业(yè)去库存进展又如何？

　　披露年报和一(yī)季报后，市值近(jìn)500亿元的锂(lǐ)电巨头国轩高(gāo)科4月28日举(jǔ)办媒体开放日上(shàng)作出一系列判断。在交流中，公司管理层(céng)对中(zhōng)国基(jī)金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳(tàn)酸(suān)锂价格，或将在15-20万元(yuán)/吨之间(jiān)形(xíng)成(chéng)震荡。

　　同时，该(gāi)公司(sī)一季报显示，库存“水位”已经显著降低(dī)，压力已并(bìng)不明显(xiǎn)。这也在一定程度(dù)上(shàng)反映了电(diàn)池厂商们近期去库存动作的(de)“一致性”。

　　而且需要注意(yì)的(de)是，在国(guó)轩高科方(fāng)面(miàn)看来，储能行业(yè)今年上升空间预计将高于(yú)动力电(diàn)池。换言(yán)之，从增速(sù)方(fāng)面看，储能有望接棒(bàng)动(dòng)力电(diàn)池，带(dài)动电池(chí)厂商(shāng)出货持续(xù)增长。

　　锂价料(liào)维持在15-20万之(zhī)间

　　作(zuò)为锂(lǐ)电池核心原材料(liào)，碳酸锂价(jià)格大起大落在市(shì)场上引起巨大争议。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小(xiǎo)时(shí)经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁(cái)、中(zhōng)国(guó)业务板块总裁(cái)王启岁笑(xiào)称。这也在一定程度上反映了锂价(jià)迅速上涨给下游带来(lái)的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击(jī)穿(chuān)20万元关口，在近期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之(zhī)前，电池(chí)级(jí)碳酸锂(lǐ)价格已经(jīng)连跌52天。而且在此前30天(tiān)内，价(jià)格共计跌去(qù)19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月27日(rì)-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经(jīng)连(lián)续两日上涨，两日内分(fēn)别上涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在(zài)什么区间(jiān)较为合理(lǐ)，国轩高(gāo)科方面也给出自己研判。王启岁(suì)在会(huì)上表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区间可能形(xíng)成(chéng)振(zhèn)荡期。“我们通过一季度观察来(lái)看，新能(néng)源行业(yè)处于稳定增长阶段，储能行业(yè)在一季度是处于投标、招标(biāo)的阶段，第三(sān)季度(dù)将迎来大规模交付，而储能大规模交付会带来(lái)产(chǎn)能(néng)复苏，碳(tàn)酸锂价格预计会维持(chí)在这个(gè)区间之(zhī)内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价格(gé)下降，对于(yú)电池厂商的(de)毛利(lì)率(lǜ)提升已经有了立竿(gān)见影(yǐng)效(xiào)果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在(zài)一季度达(dá)到了18.94％，较去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百(bǎi)分点。实际上，同样(yàng)的(de)情(qíng)况也(yě)发生在(zài)宁德(dé)时代与(yǔ)亿纬锂能身上，其中宁德时代一季度毛(máo)利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而亿(yì)纬锂能(néng)则不如前两者明(míng)显，但也提升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也(yě)认(rèn)为(wèi)，在碳酸(suān)锂回归(guī)理性价格之(zhī)后，新能(néng)源汽车(chē)市(shì)场会(huì)趋于较为合理增长。“去年(nián)是(shì)600万辆，经(jīng)过一季度之(zhī)后，我们依然(rán)判断(duàn)今年(nián)新(xīn)能源汽车应该在900-950万辆(liàng)区间，”他(tā)预(yù)计。

　　据悉，国轩高科也正(zhèng)在加速产能扩张。其南京基(jī)地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动(dòng)力电池项目(mù)、庐江基(jī)地年(nián)产(chǎn)20万(wàn)吨高端(duān)正极材料(liào)项目、桐城基(jī)地(dì)年产(chǎn)40GWh动力电(diàn)池项目一期、柳(liǔ)州(zhōu)基地年产10GWh电池项目等多个项目相继投(tóu)产。据规划(huà)，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显(xiǎn)

　　国轩高科的一季报显示，其截至(zhì)报(bào)告期末其存货余额为65.98亿元，较去(qù)年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末(mò)，存(cún)货占(zhàn)总资产比例为8.38％。在(zài)去年底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从(cóng)行业整体(tǐ)状况看，国轩(xuān)高科存(cún)货(huò)水平保持了较低位(wèi)置。国轩高科(kē)高级副总裁蔡毅也表示，由于公司(sī)在(zài)江西(xī)宜春碳酸锂原材料(liào)有自产能力，因此其(qí)外购仅补充自产不足(zú)，“外购只是缺多少，补多少，”他表示(shì)。

　　国轩(xuān)高科存货水位下降(jiàng)，也反映了行(xíng)业整体状(zhuàng)况，不少(shǎo)电池(chí)厂商存货余(yú)额均在下(xià)降。其中(zhōng)宁德时代一季度报告显示，其库存金(jīn)额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外(wài)，亿纬锂能(néng)一(yī)季报(bào)也(yě)显示，其存(cún)货金(jīn)额从去(qù)年底的85.88亿(yì)元(yuán)，降至78.6亿(yì)元，环比下滑(huá)8.48％。据记者了解，已经有库存较低(dī)的电(diàn)池厂商提到，库存已恢(huī)复至健康(kāng)水平，后续将根据规划，逐步(bù)进行补货。

　　东吴证券近期在一份(fèn)研报(bào)中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产(chǎn)材(cái)料均维持极低库(kù)存，电池本身库(kù)存不足1个月；另外在中游材料方面，正极和电解液(yè)库存周期(qī)大幅下降(jiàng)至7天左右，负极因石墨化(huà)需要一(yī)个月时间，库存(cún)周(zhōu)期较长，而隔膜约为一(yī)个月正常库存。

　　该(gāi)机构认为(wèi)，目前库存多(duō)集中于上游锂盐(yán)厂，中游材料库存极低，基本保持7天的最低(dī)安(ān)全库存。若下游(yóu)需求恢(huī)复，将带来强烈补库需(xū)求。

　　值得注意(yì)的是，在(zài)去(qù)库存的过程中(zhōng)，国轩高科也(yě)在积极尝试“出(chū)海”。该公司在2022年(nián)加速全(quán)球化步伐，收(shōu)购博世集团的德国哥廷根工(gōng)厂，于2022年6月开始改造(zào)并(bìng)已顺利(lì)投产，开始(shǐ)欧洲本地化运营。其年报显(xiǎn)示(shì)，2022年该公司海外(wài)销(xiāo)售收入达到(dào)29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关(guān)产品供不应求

　　此前市(shì)场普(pǔ)遍预计，储能有望(wàng)接棒动力电池，利口酒属于什么酒类，利口酒可以直接喝吗带动电池厂(chǎng)商(shāng)出货增(zēng)长。近日(rì)，宁(níng)德时代(dài)也作出判断(duàn)认为，储能方面(miàn)今年(nián)预(yù)计(jì)增速将会比(bǐ)动力(lì)电(diàn)池更高。

　　王启(qǐ)岁(suì)在交流(liú)中也(yě)认(rèn)同这一观点。他预(yù)计，储能行业(yè)今年(nián)上升空间预计会高于动力电(diàn)池，其中国(g利口酒属于什么酒类，利口酒可以直接喝吗uó)外家储市场需求预计会在下半年放(fàng)量，而国(guó)内大储(chǔ)市场方(fāng)面，今(jīn)年一季度处于招标(biāo)阶段，自二季度开始将进入交付阶(jiē)段，目前相关产品供(gōng)不应求(qiú)。

　　从国轩高(gāo)科(kē)披露的年(nián)报数据显示，其(qí)储能业务在2022年实(shí)现了35.08亿元的(de)营收，同比增长幅度(dù)达到186.49％，已经高(gāo)于其动力电池(chí)业(yè)务116.4％的增速。按照这一数据计(jì)算，储能业务已经占到其总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行(xíng)业的空间比(bǐ)动力电池上(shàng)升空间更大，“这是(shì)一个需求量大于供应量的领域，不存(cún)在(zài)需求疲软或者是产(chǎn)能(néng)过剩(shèng)。”

　　他指出，首(shǒu)先(xiān)在家储环(huán)节(jié)，因为涉及到用电需(xū)求，每年到了第(dì)二季度开始后(hòu)才爆发。而在大(dà)储环节，国内下(xià)游招标、立项都(dōu)在一季(jì)度，真正出货是在二(èr)季度(dù)以后，目前订单状况看来是供不应求。此外，海(hǎi)外(wài)的(de)客户也(yě)正(zhèng)逐渐接受中(zhōng)国的标(biāo)准化集装(zhuāng)箱产(chǎn)品。

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